Objetivo general
Capacitar al estudiante para evaluar técnica, económica y financieramente proyectos de inversión públicos y privados, aplicando criterios de decisión bajo incertidumbre.
Universidad de Los Andes · Venezuela
Espacio para mis estudiantes
Aquí encuentras los programas, unidades temáticas y materiales de los cursos que dicto en la ULA. Todo organizado para que tengas lo que necesitas sin perder tiempo buscando.
Herramientas
Excel avanzado, Python (pandas, NumPy), plantillas de flujo de caja, análisis de sensibilidad y escenarios.
Evaluación
Parciales teórico-prácticos, trabajo de aplicación grupal y evaluación continua de ejercicios en clase.
Contenido por unidades
01
Fundamentos de la evaluación de proyectos
El proyecto como unidad de inversión. Ciclo de vida. Tipos de proyectos. El proceso de formulación y evaluación.
- Presentación - Unidad 1 Próximamente
- Guía de ejercicios - Unidad 1 Próximamente
02
Estudio de mercado y técnico
Análisis de oferta y demanda. Proyección de ventas. Localización, tamaño y proceso productivo.
- Presentación - Unidad 2 Próximamente
- Dataset de ejemplo - mercado Próximamente
03
Flujo de caja y financiamiento
Inversión inicial, costos de operación, ingresos proyectados y fuentes de financiamiento. Construcción del flujo de caja libre.
- Plantilla - Flujo de caja Próximamente
- Presentación - Unidad 3 Próximamente
04
Criterios de decisión: VAN y TIR
Valor Actual Neto, Tasa Interna de Retorno, período de recuperación y relación beneficio-costo.
- Presentación - Unidad 4 Próximamente
- Plantilla VAN / TIR / B-C Próximamente
- Ejercicios resueltos - Criterios Próximamente
05
Análisis de riesgo y sensibilidad
Sensibilidad univariada y multivariada. Escenarios (optimista, pesimista, base). Simulación de Montecarlo introductoria.
- Presentación - Unidad 5 Próximamente
- Plantilla - Análisis de sensibilidad Próximamente
06
Proyectos públicos y evaluación social
Evaluación socioeconómica. Precios sombra. Externalidades. Análisis costo-beneficio social.
- Presentación - Unidad 6 Próximamente
- Caso de estudio - Proyecto público Próximamente
Objetivo general
Dotar al estudiante de las herramientas estadísticas y computacionales para modelar relaciones entre variables económicas e interpretar resultados con criterio.
Software
EViews, R (lm, forecast, tseries), Python (statsmodels, sklearn), y planillas de análisis en Excel para ejercicios iniciales.
Evaluación
Pruebas teórico-prácticas, informes de estimación y un trabajo final de investigación aplicada con datos reales.
Contenido por unidades
01
Estadística para econometría
Repaso de probabilidad, distribuciones, inferencia estadística, pruebas de hipótesis y correlación.
- Presentación - Repaso estadístico Próximamente
02
Regresión lineal simple y múltiple
Mínimos cuadrados ordinarios (MCO). Supuestos del modelo clásico. Estimación e interpretación de coeficientes.
- Presentación - MCO Próximamente
- Dataset práctico - Regresión Próximamente
- Script R - Regresión lineal Próximamente
03
Diagnóstico y violaciones del modelo
Multicolinealidad, heterocedasticidad, autocorrelación. Pruebas diagnósticas y correcciones.
- Presentación - Diagnósticos Próximamente
- Script R - Pruebas diagnósticas Próximamente
04
Modelos con variables cualitativas
Variables ficticias (dummies). Modelos de elección discreta: Logit y Probit. Interpretación de efectos marginales.
- Presentación - Logit y Probit Próximamente
- Dataset - Variables cualitativas Próximamente
05
Series de tiempo
Estacionariedad, raíces unitarias, modelos ARIMA, cointegración y modelos de corrección de errores (VEC).
- Presentación - Series de tiempo Próximamente
- Script EViews - ARIMA Próximamente
- Dataset - Series macroeconómicas Próximamente
06
Datos de panel
Modelos de efectos fijos y aleatorios. Prueba de Hausman. Aplicaciones a economía laboral y regional.
- Presentación - Panel data Próximamente
- Script R - Panel (plm) Próximamente
Objetivo general
Desarrollar la capacidad de analizar y resolver problemas financieros mediante el uso del valor del dinero en el tiempo, aplicado a inversiones, créditos y decisiones empresariales.
Herramientas
Calculadora financiera, Excel (funciones financieras), Python (numpy-financial), y plantillas de amortización.
Evaluación
Pruebas de resolución de problemas, talleres grupales y un trabajo de aplicación a un caso financiero real o simulado.
Contenido por unidades
01
Fundamentos: valor del dinero en el tiempo
Capital, interés y tiempo. Capitalización y descuento. Tasas nominales y efectivas. Equivalencia financiera.
- Presentación - Valor del dinero Próximamente
- Ejercicios resueltos - Unidad 1 Próximamente
02
Interés simple y compuesto
Capitalización simple vs. compuesta. Montante y valor presente. Descuento comercial y racional.
- Presentación - Interés simple y compuesto Próximamente
- Plantilla Excel - Comparativa de intereses Próximamente
03
Anualidades
Rentas ciertas ordinarias y anticipadas. Valor presente y futuro de anualidades. Rentas diferidas y perpetuas.
- Presentación - Anualidades Próximamente
- Banco de ejercicios - Anualidades Próximamente
04
Amortización y fondos de acumulación
Métodos de amortización de deudas (francés, alemán, americano). Tablas de amortización. Fondos de amortización.
- Presentación - Amortización Próximamente
- Plantilla - Tabla de amortización Próximamente
- Ejercicios - Amortización comparada Próximamente
05
Bonos y valoración de instrumentos
Valoración de bonos a tipo fijo y variable. Precio, cupón, rendimiento al vencimiento (YTM) y duración.
- Presentación - Bonos Próximamente
- Plantilla - Valoración de bonos Próximamente
06
Aplicaciones financieras
Leasing, créditos hipotecarios, cálculo de cuotas de crédito de consumo y evaluación de alternativas de financiamiento.
- Presentación - Aplicaciones Próximamente
- Casos de estudio - Financiamiento Próximamente
Propósito del curso
Estudiar los distintos modelos teóricos que sirven para obtener una medida del valor de una empresa, y guiar al estudiante en la aplicación de esos modelos a empresas venezolanas.
Herramientas
Excel para el modelado de flujos, estados financieros reales de empresas venezolanas y las calculadoras de DCF, WACC y ratios de este sitio.
Evaluación
El peso está en la Unidad II: un trabajo de valoración aplicado a una empresa venezolana real, con defensa de los supuestos empleados.
Contenido por unidades
01
Marco teórico-conceptual
Tema 1: introducción. La creación de valor como objetivo empresarial. El problema de agencia entre accionistas y alta gerencia. Tema 2: métodos de valoración de empresas: valoración estática, modelo de mercado, modelos de valoración relativa, modelos de flujos de caja descontados y modelos de creación de valor.
- Presentación - Creación de valor y problema de agencia Próximamente
- Cuadro comparativo de métodos de valoración Próximamente
02
Trabajo práctico
Aplicación de los métodos de valoración a empresas venezolanas: construcción del modelo, estimación de la tasa de descuento ajustada por riesgo país y contraste entre los distintos métodos sobre un mismo caso.
- Plantilla de valoración por flujos descontados Próximamente
- Caso guiado - Empresa venezolana Próximamente
Bibliografía
- Martín, J. L. y Trujillo, A. (2000). Manual de Valoración de Empresas. Barcelona: Editorial Ariel, S. A.
- McKinsey & Co., Inc. y otros (2000). Valuation. Measuring and Managing the Value of Companies. Nueva York: John Wiley & Sons, Inc.
- Colina, A. (2001). Una solución al problema de agencia entre accionistas y gerentes. Trabajo de ascenso para optar a la categoría de profesor Agregado (manuscrito no publicado).
¿Tienes alguna duda sobre los materiales?
Escríbeme directamente. Indica el nombre de la materia y la unidad en el asunto del mensaje.